【中原农林牧渔】普莱柯(603566)2025年年报及2026年一季报点评：猪用疫苗华体会- 华体会体育官网- 体育APP下载承压降本增效成果显著
2026-05-10 08:00:28
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公司2025年业绩符合预期，1Q26业绩短期承压。根据公司公告，2025年全年实现营收10.90亿元，同比+4.54%；归母净利润1.85亿元，同比+99.33%；扣非后归母净利润1.23亿元，同比+53.41%。2025年，公司降本增效成果显著，叠加投资收益和公允价值变动损益增加，推动全年净利润大幅增长。2026年一季度，公司营收为2.49亿元，同比-10.54%；归母净利润0.41亿元，同比-23.01%；扣非后归母净利润0.35亿元，同比-27.58%。本次公司向全体股东每10股派送现金红利人民币4.00元（含税），预计派发现金红利1.37亿元，2025年现金分红总额为2.05亿元，分红率110.90%。
公司猪用疫苗承压，2025年宠物用产品释放业绩。2025年，公司收入分产品看：1）猪用疫苗2.63亿元，同比-21.75%，毛利率78.78%，同比-3.88pcts；2）禽用疫苗4.85亿元，同比+13.00%，毛利率58.19%，同比+1.97pcts；3）宠物疫苗0.16亿元，同比+11.56%，毛利率64.37%，同比+4.90pcts；4）反刍动物疫苗637.96万元，同比+149.19%，毛利率57.84%，同比+10.38pcts；5）化学药品2.54亿元，同比+13.88%，毛利率38.62%，同比-0.76pcts；6）宠物用功能性保健品0.25亿元，同比+32.16%，毛利率64.96%，同比+8.35pcts。2026年一季度，公司生物制品合计收入1.70亿元，同比-13.39%；化学药品0.61亿元，同比+3.24%；宠物用功能性保健品443.38万元，同比-31.42%。2025年，宠物板块累计实现营业收入超过6200万元，同比快速增长34%，为后续业务的持续扩张筑牢根基。同时，公司积极布局国际业务，2025年海外业务实现销售收入近2500万元，同比增长15%。未来，公司将逐步完善海外市场销售和服务网络，提升国际竞争力，为公司业绩的持续增长提供新动能。
公司成本管控高效，研发实力突出。2025年，公司毛利率/净利率分别为59.87%/16.97%，同比-1.22pcts/+8.07pcts；期间销售/管理/研发费用率分别变动-4.86/-2.67/-1.03个百分点。2025年公司获得国家新兽药注册证书12项，获得发明专利授权10项，其中国际发明专利2项。公司规模效应下费用管控强化，但研发投入力度及成果仍维持较高水平。
维持公司“增持”评级。考虑到下业周期波动和宠物板块业绩的逐步释放，预计2026/2027/2028年归母净利润分别为1.94/2.06/2.33亿元，对应EPS分别为0.56/0.60/0.67元，当前股价对应PE为20.77/19.61/17.37倍。根据可比上市公司市盈率情况，公司处于合理估值区间。考虑到公司研发创新能力行业领先，未来仍有估值扩张空间，维持公司“增持”的投资评级。
风险提示：下游养殖行业产能去化，新品研发上市进展不及预期，行业政策变化等。
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杭州一女子出租屋凌晨疑遭陌生人闯入，床上出现不明液体，报警后发现门上插着一把钥匙；警方已将液体送检，该案转为刑事案件
“视频的21秒开始，我完全不敢呼吸。”居住在杭州的女子小鱼（化名）在社交媒体上发布了一段拍摄于4月28日清晨5点多的视频。反锁后，出租屋的大门仍持续发出响动，独自在房内的小鱼手持菜刀对准了大门。5月8日，红星新闻联系上小鱼。她回忆，报警后10分钟左右，警察就找到了她的住处。
香港1.7亿元拿下世界杯转播权，此前FIFA给央视开出3亿美元天价，是印度的17倍
近日，FIFA官网显示，中国香港地区已获得2026年世界杯转播权。据悉，香港电讯盈科公司旗下Now TV与免费电视台Viu TV获得美加墨世界杯独家转播权。Now TV将通过收费平台全程直播104场比赛，Viu TV将会免费播出揭幕战、决赛等精选场次。
中国多所顶尖高校，正式暂停向日本派遣交换生！而这一切导火索，始于2025年11月高市早苗在国会上的的不当发言。仅仅九天后，中国教育部火速发布赴日留学预警，释放明确收紧信号。这套独特的精准打法背后藏着深层考量，到底打疼了谁？
【#两名女子提供性服务时遭外籍银行高层虐杀】香港警察回忆案件调查经过：“尸臭味比咸鱼味浓烈10倍。”
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香港、台湾、大陆三地的“四大美人”从选美舞台一路争到大银幕，直到今天，社交平台上依然有人为“谁才是真正的颜霸”吵得不可开交。但你会发现一个很有意思的现象:当你追问到底谁是“香港四美”，不同人给的答案往往不一样。
一架货机能改变什么？它能把榴莲从达沃果园送到中国餐桌，把三天物流压缩成三小时，把损耗和成本砍掉一大截。2026年5月7日，当那架满载中国货物的波音737降落达沃时，时间点恰好卡在老杜海牙受审、莎拉遭遇弹劾的关口，它就不再只是物流效率的提升。中方说这是务实合作，不干涉内政。
聊起香港电影黄金时代，如果让你选一个真正的“全才”，你会选谁？成龙？周星驰？这些名字当然不差，但圈内有句很准的评价：要说全能，没人能绕过陈勋奇。演员、导演、配乐、制片、武术指导、飞车特技，这六项里任何一项做到顶尖都算一位角儿了。
离职前，我想抱一抱暗恋多年的女总裁，好好说再见，结果她却一把把我拽进办公室反锁后，红着眼说：“别走了，以后我养你！”
离职申请批下来的那一刻，我站在总裁办公室门口，手里攥着那张薄薄的A4纸，像攥着一把滚烫的灰烬。五年了。作为总裁助理，我像个精准的零件，嵌在林薇这台庞大而高速运转的机器里。从清晨六点的咖啡温度，到深夜十一点的并购文件细节，我熟知她的一切习惯，甚至超过了解自己。
故事:离职前，我借酒劲跟前台表白。次日老板:你对她说啥了?我以为今天会是我人生中最糟糕透顶的一天。可我没想到，这仅仅是个开始。
上世纪90年代，香港电影圈里流传着一个不成文的规矩，最脏最累的活儿没人干，找曹查理就对了。他被称为“皇帝”，一生拍了八十多部片、三百多部电影，巅峰时一天能赚九万港币，身家一度达到数千万。然而77岁这年，他却一个人住进了东莞樟木头一间35平米的出租屋，月租1300元人民币。